Les hausses des salaires et l’inflation sont demeurées faibles

L’inflation moyenne totale dans la zone euro, mesurée par l’indice des prix à la consommation harmonisé (IPCH), a atteint 1,5 % en 2017, après 0,2 % l’année précédente. Cette augmentation reflète largement une hausse des contributions des prix de l’énergie et, dans une moindre mesure, des prix des produits alimentaires. L’inflation sous-jacente, mesurée par la hausse de l’IPCH hors énergie et produits alimentaires, n’a enregistré qu’une hausse marginale, ressortant à 1,0 % en moyenne en 2017, après 0,9 % en 2016, les tensions d’origine interne sur les coûts demeurant faibles. Le profil intra-annuel de l’inflation totale mesurée par l’IPCH a également été fortement influencé par l’évolution des prix de l’énergie. Le renchérissement du pétrole au début de l’année et les effets de base associés aux évolutions observées un an auparavant ont porté l’inflation globale jusqu’à un pic de 2,0 % en février 2017. Alors que les prix du pétrole se sont encore modérés, l’essentiel de cette hausse de l’inflation s’est résorbée avant le milieu de l’année. Les importantes hausses des prix des fruits et légumes liées aux conditions météorologiques se sont traduites par une forte contribution des prix des produits alimentaires non transformés au début de l’année, tandis qu’au second semestre, la contribution était essentiellement le fait des prix des produits alimentaires transformés. Cela reflète en partie les évolutions antérieures des cours des matières premières et des prix agricoles à la production, qui se sont répercutées lentement sur les prix à la consommation.